时间：2019-7-22—2019-7-26
预警色标：蓝色
●市场回顾：梅雨延期，高温随后，终端需求没有改观；
●成本分析：焦炭强势提涨，成本支撑力度较强；
●供需分析：环保限产不及预期，供给压力没有缓解；
●宏观分析：上半年度宏观经济平稳运行，政策性“托底”客观存在。
●综合观点：近期，上半年宏观经济数据出炉，国内经济运行处于合理区间，表明政策性“托底”因素存在；本周国内钢价震荡整理，上下幅度都很小。当前基本面没有明显改变，市场整体处于供需弱平衡态势：一方面，钢材社会库存继续回升，需求恢复常态需要过程；另一方面，除铁矿石高位运行外，焦炭价格也出现强势提涨，短期成本支撑力度较强，因利润空间被压缩，钢厂挺价意愿较强。在供方相对强势和需方相对疲弱的现状下，商家操作上多持谨慎态度，导致价格频繁震荡，幅度较小。上下缺空间，变化需时间，基于此，我们对下周市场行情持中性评价——蓝色预警，具体来说，钢材指数下周将在4170-4230元区间运行。
一、行情回顾
本周申城建材价格震荡盘整，截至7月19日，指数报在4200，较上周末下跌20；同期，沪上优质品三级螺纹钢代表规格报在3980元/吨，与上周末下跌20元；而沪上优质盘螺代表规格报价4240元/吨，与上周末大体持平。
市场反馈，周末期间唐山钢坯小幅下行，部分商家建材报价部分下跌。周一开市，申城主流资源小幅低开10-20元/吨。开盘后，期螺震荡上行，市场心态有所好转。加上申城天气放晴，前期积压的需求有集中释放，成交表现可圈可点，尤其低位资源成交不错。午后商家报价逐步止跌，部分资源甚至出现反弹。周二现货价格小幅上调20-30元/吨。然而价格拉高后，高位资源成交不畅，继续上行缺乏动力。下半周，建材报价稳中走弱，幅度较小。时值七月中旬，市场淡季效应明显，需求表现持续低迷。随着库存水平逐步上升，对现货价格形成一定压制。然而近期原料价格较为强势，除铁矿石居高不下外，焦炭价格也出现连续拉涨，短期成本高企，对现货价格有一定支撑。因此笔者判断，下周申城建材仍将以震荡盘整为主。
根据监控的交易数据显示，本周全国地区建材价格涨跌互现，其中华东地区先扬后抑，东北地区小幅攀升，总体波动幅度不大。周初在钢坯、期螺上行的提振下，现货价格小幅攀升，然而价格拉高后成交跟进乏力，价格续涨动力不足。周中起，期螺震荡走低，市场重回颓势，前期涨幅基本抵消。具体来看各地表现：
北京市场：本周北京市场现货价格止跌反弹后震荡回落，整体较上周末上涨20-30元/吨。现河北钢铁HPB300Ф8-10mm高线价格为4780-4820元/吨； HRB400EФ12-Ф14mm小螺纹4100-4130元/吨，HRB400EФ16mm螺纹4090元/吨左右，HRB400EФ18-25mm大螺纹3910-3920元/吨；HRB400Ф8-10mm盘螺报价4310-4320元/吨。
本周初受国家宏观经济数据整体持稳及唐山轧钢厂限产影响，期螺低位反弹，市场情绪好转，本地市场现货价格止跌反弹，中间商低价位锁货操作活跃，代理商有惜售心态，推动现货价格累计上涨50元/吨左右。随后因当前需求不足，期螺上涨乏力，本地现货价格相应回调20-30元/吨。考虑到当前整体处于季节性弱市，钢厂限产不及预计，市场库存继续增加，但高成本及限产加码预期继续支撑钢价，预计下周北京市场震荡偏弱整理为主。
杭州市场：本周杭州钢市行情横盘整理，杭州市场沙钢16-25mm螺纹钢主流报价在4050元/吨，永钢、中天、新兴、申特等同规格资源4020-4050元/吨；永钢、中天、萍钢等盘螺和线材价格4260元/吨；合格品螺纹售价在3920-4010元/吨，线材和盘螺4190元/吨左右。
从市场来看，周初受终端下游采购补库积极，期货主力合约震荡走高，以及唐山普碳钢坯上涨等因素影响，市场报价集体小幅上涨。周二至周四，期螺主力合约窄幅震荡，周边钢厂价格坚挺，终端采购积极性一般，市场报价以稳为主，偶尔出现小幅度波动。据机构统计，截止本周五，杭州钢市螺纹钢库存增加至67.5万吨，且码头待卸货船偏多，有的船只已压港2-3天。考虑当前供需格局尚未改变，预计，下周杭州钢市行情仍将窄幅震荡为主。
广州市场：本周广州市场建材价格震荡运行。现螺纹钢韶钢Ф18-25mmHRB400E规格资源主流报价在4190元/吨，广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm规格资源报价在4140-4190元/吨 ；韶钢HPB300Ф6-10mm高线主流价格4350-4400元/吨；广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高线售价4240-4320元/吨。湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报价4430-4440元/吨。
据市场反馈，周初早盘，受期货下跌及外围松动影响，本地市场报价趋弱下调；周中，期螺盘整走高，本地主导钢厂积极跟涨，带动市场报价整体上扬；临近周末，受心态偏空影响，部分资源暗降出货。出货方面：前半周，天气放晴刺激下游需求放量，终端拿货积极，市场出货情况较好；后半周，涨后高价资源出货不畅，市场成交再度转弱。库存方面，本周广州地区库存较前期微增0.33万吨，样本仓库库存总量约107.77万吨；相较去年同期增加35.14万吨。其中，螺纹钢库存63.59万吨，较前一周下降2.63万吨；线盘库存44.18万吨，较前一周增加2.96万吨。综合来看，目前，钢厂产量高企，叠加下游需求乏力，市场库存很难大幅下降，预计下周广州市场价格或窄幅趋弱。
二、成本分析
本周国内建材出厂价格呈先扬后抑态势，上半周价格小幅攀升，下半周震荡回调。目前淡季效应明显，随着气温快速升高，下游需求难以释放，部分厂家为加快回笼资金，采取灵活定价出货。考虑到目前铁矿石、焦炭等原材料价格高企，成本支撑力度较强，钢厂挺价意愿坚决，短期现货下行空间有限。
本周国内原料价格涨跌互现，其中钢坯小幅下跌，焦炭价格部分拉涨，而废钢、铁精粉则上涨为主，分品种来看：
钢坯市场：本周国内钢坯价格震荡下行。本周唐山部分高炉复产，钢坯供应量周比增加1万吨，而下游轧钢厂丰润区执行停产，对坯料需求减弱，供需出现变化。执行限产前，下游轧钢厂积极生产补库，钢坯库存快速消化，下游执行限产后，唐山钢坯库存降速明显放缓。因供给大于需求，预计下周国内钢坯市场震荡偏弱。
焦炭市场：本周焦炭价格部分涨价。目前国内焦炭市场提涨逐步扩围，山西、山东有个别钢厂已接受首轮提涨，但多数钢厂仍以观望为主。近期焦企发货良好、库存低位，多乐观看涨，首轮上涨仍需时间商谈，另外山西近期“百日清零”环保组活动频繁，二青会相关政策仍待推出；钢厂方面焦炭库存多处于中高位，对提涨有一定抵触情绪，本周河北地区钢厂限产力度略有放松，钢厂高炉开工小幅提升。预计下周国内焦炭市场震荡偏强。
废钢市场：本周废钢价格整体上行。受国内经济数据利好提振，上半周国内钢价及唐山钢坯止跌反弹，市场情绪好转。而外矿价居高不下，铁水成本维持高位继续支撑废钢高价运行，考虑到当前高温多雨影响废钢供应，钢厂到货量相对偏低，对废钢价格有一定支撑，预期短期国内废钢市场将以震荡偏强运行。
铁矿石市场：本周国产矿多数地区小幅上涨。上半周黑色系商品期货上涨，以及成品材价格抬高，多矿区报价小幅跟涨，下半周转向持稳观望。从需求端来看，钢企厂内成品材资源出现累库，各大钢企对原料采购积极性下降，多采取按需补库为主。河北唐山、武安等地依然执行严格限产政策，对矿石需求并未明显增量。因外矿到货量回升，本周港口矿石库存开始增加。总体上看，港口矿石库存回升，部分矿石商家心态转变，矿石主力合约多空博弈激烈，预计下周进口铁矿石行情仍将高位震荡为主。
海运市场：7月18日，波罗的海干散货运价指数（BDI）收报2130点，较上周同期大涨314点，涨幅17.3%。7月12日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收947.43点，较7月5日下跌3.5 %。7月18日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收586.38点；秦皇岛-上海（4-5万dwt）航线运价为20.2元/吨，较7月17日上涨0.1元/吨；秦皇岛-广州（6-7万dwt）航线运价为29.2元/吨，较7月17日上涨0.2元/吨。7月16日，沿海金属矿石货种运价指数报收660.29点，较上期上涨8.23。预计下周BDI指数仍将高位运行。
三、供给和需求分析
交易平台跟踪的数据显示，虽然本周申城天气转晴，但下游成交未见明显好转，随着气温快速上升，整体出货仍然平淡。具体来看：周初，在期螺、钢坯震荡反弹的提振下，市场心态良好，前期由于阴雨天气积压的需求集中释放，下游采购积极性上升；周中，在价格拉高后，高位资源成交乏力，成交重回低谷；临近周末，市场备货需求稍稍复苏，低位资源成交略有好转。总体来看，梅雨过后迎来高温，对户外施工有较大影响，预计短期内需求仍将低位徘徊。
从库存情况来看，本周沪市螺纹钢库存33.37万吨，周环比上升0.92万吨；从全国库存统计来看，全国主要城市螺纹钢库存周环比上升16.83万吨，线材库存周环比上升10.94万吨；全国主要钢厂螺纹钢库存周环比上升9.77 万吨，线材库存周环比上升0.89万吨。本周国内钢材库存继续上升，其中螺纹钢社会库存增幅较大。究其原因，一方面，进入淡季后，下游需求无力释放，国内大部分地区成交陷入低谷；另一方面，环保限产效果不及预期，钢厂产能释放依旧保持高水平，供给压力没有减缓。目前市场供需矛盾进一步突出，短期或对价格或有一定压制。来源：互联网
