下半年环保续发力，对产量释放形成抑制
2018年上半年钢铁市场供给水平持续增长。据国家统计局数据显示，2018年上半年，黑色金属冶炼及压延加工业产能利用率为77.7%，较去年同期上升3.0个百分点;我国粗钢累计产量45116万吨，同比增长6.0%;我国钢材产量53085万吨，同比增长6.0%。就粗钢日产来看，4、5、6月份屡创新高，特别是6月份粗钢日产创下267.3万吨的新高。
下半年唐山、武安等重点产钢区域环保限产持续强化，7月20日起唐山市将开启为期43天的减排攻坚战限产，武安钢企高炉限产量由二季度的15-20%上升到三季度的25-35%;而全国范围内的蓝天保卫战、取暖季限产等政策措施也将进一步成为钢铁市场供给的重要制约因素，预计下半年钢铁累计产量将明显低于上半年。但基于今年钢铁企业生产经营的高盈利持续刺激，在冶炼原料、技术调整以及电炉钢产量提升下，下半年钢铁累计供给量仍将超越2017年同期水平。
7月社会库存升转降，下半年压力不大
钢材社会库存在3月9日达到年内高点后快速连降14周，6月后两周出现小幅回升，7月份继续转降。据监测数据显示，截至7月13日，钢材社会库存为838.2万吨，较去年同期上升3.0%。目前钢材社会库存较最高点下降了52.5%，且与去年同期相比增幅不大;而从重点钢企库存来看，6月下旬为1141.9万吨，较 3月中旬最高点减少337.3万吨，较去年同期减少65.9万吨。从钢材社会库存和钢企库存来看，整体库存压力均不大。
下半年成本可控，行业盈利仍然可观
2018年上半年钢铁生产成本提升空间小于钢材均价提升空间，使得企业盈利明显增长。目前钢铁行业销售利润率已经超越6%，创下了近12年以来新高。下半年由于钢铁行业受环保等限产因素影响，原料需求将有所减弱，进口铁矿石价格或仍将在60-70美元/吨，而高位运行的焦炭价格面临阶段性回调;叠加环保成本提升预计整体成本依然可控，行业盈利仍能保持较好水平。
下游行业韧性仍存，下半年需求保持平稳
上半年，我国经济继续稳定增长，GDP增长6.8%。经济结构继续优化升级，新动能持续显著成长，总体继续保持稳中向好的态势。上半年我国固定资产投资增长6%，基础设施投资同比增长7.3%，房地产开发投资同比增长9.7%，规模以上工业增加值同比增长6.7%;与钢铁需求相关指标增速虽有回落，但仍呈现较明显幅度增长，带动钢铁行业需求平稳释放。
目前新增船舶订单量和棚户区改造开工率表现良好。上半年新增船舶订单量2270万载重吨，同比增长97.2%;截至6月底，手持船舶订单量9107万载重吨，同比增长9.9%，其中出口船舶占总量的89.2%;上半年棚改新开工363万套，占2018年棚改年度目标任务62.5%，完成投资8600多亿元。下半年，船舶订单量大幅增长适度带动后期船舶用钢需求释放;下半年随着项目清理完成，合规项目也将加快落地进度,基础设施投资有望保持平稳;结合棚改及相关已开工项目的建设推进，钢铁下游需求有望继续保持平稳释放的态势。
下半年钢铁市场高位运行
2018年下半年，我国经济稳中向好的态势不会变。从货币政策来看，总体将持续宽松的基调，支持实体经济融资需求;从行业供给来看，环保限产继续加码使得钢铁生产增量有限;从下游需求来看，基建投资虽有所承压但仍有望平稳增长，房地产新开工和施工面积增速韧性仍在，制造业也有望成为钢铁需求的重要增长方向。加上今年春季需求释放较晚，建筑项目基本在二季度开工，为避免取暖季环保限产影响，在天气渐好的三季度施工强度将有所提升，带动钢铁需求集中释放。
下半年钢铁行业运行虽也面临一些压力，但整体供需环境较为稳定，且有阶段性改善的空间。2018年全年钢材价格重心进一步上移，整体涨幅在10%左右。来源：互联网
