核 心 观 点
结论：当前市场多空交织，短期在资金压力下及在库存绝对量压力下，仍有下跌风险;中期仍需要关注需求释放的力度;随着基本面的改善及现货价格的下跌，4月仍有望迎来反弹，但反弹高度或有限。后期板材压力或加大：一方面据了解随着钢厂利润的变化，当前板材利润要略好于长材，且当前基本面板材好于长材，所以后期仍有部分铁水转流到板材;另一方面根据了解后期仍有部分板材产能新增，所以也给板材供给端带来压力。
风险：关注需求释放力度，即库存下降的速度，如果超预期，那么反弹高度可期;如果低于预期则整体仍有可能震荡为主;同时需要关注政策面的变化，随着现货价格的下跌，电弧炉产量变化等。
当前市场多空交织，在资金压力叠加库存绝对量压力情况下，市场仍需要以时间换空间，修复信心，短期市场仍有下跌风险：
近期对期货市场及现货市场影响比较大的仍然是资金，一方面是由于现货价格的阴跌，节前部分托盘的贸易商资金压力较大，随着既是月底又是季末时间点的到来，还款压力加大，这部分商家仍有可能低价走量为主;另一方面美联储加息和中美贸易战的影响，对期货市场产生明显不利影响。
期货面，随着近期期货价格的下跌，现货价格已经明显贴水期货，而根据历史经验期货螺纹波动幅度在800-1000左右，此次1805螺纹合约低点3333，较1801合约高点4444已经有1000元的跌幅，所以期货下跌空间已不大，现货价格仍有可能下跌修复基差。
现货面，短期虽然基本面已有所改善，但是整体供给压力仍大。从库存数据来看，总库存2573万吨，同比仍高于去年同期535.9万吨;从产量来看，本周五大品种产量虽然有所下降，但是整体仍高于去年同期4万吨左右。且短期产量仍有回升空间，不过增量或不大，一方面3月中旬邯郸武安各钢厂高炉按要求全部停产，3月底开始复产，从产量来看，3月底邯郸或有日均4万吨的产量释放。在加上采暖季限产的高炉在4月底仍有部分复产，所以整体来看，产量4月初仍有部分增量，但是整体增量不大，在不考虑政策性事件影响下，预计4月粗钢日均产量在240万吨左右。
短期虽然需求仍有释放空间，但是成交并未出现超预期现象：237家建材3/1-3/24：去年日均值16.28万吨，共计293万吨;今年同期日均14.41万吨，共计259万吨，总量比去年同期少34万吨或-11.60%。当前受库存绝对量影响，再加上期货深贴水影响;同时，考虑到月底资金较为紧张，尤其是有托盘资源的贸易商，资金压力更大，所以不排除短期仍有低价资源出售，进而对现货价格形成压力。
随着基本面的改善及现货价格的下跌，4月仍有望迎来反弹，但反弹高度或有限：
考虑到当前仍处于需求旺季，且前期抑制的需求仍有望释放，所以四月仍将维持去库存模式。近期发布的库存数据来看，社会和钢厂总库存下降70多万吨，略好于市场预期;且从成交量来看本周成交也有所上升，237家建材成交周一成交17.4万吨，较上周周均16万吨有所上升，基本与去年同期持平。另外从历史经验来看，3月中下旬4月初仍是需求较好的阶段，所以接下来的去库速度有望提升，预计本周社会加钢厂库存有望下降超100万吨。
从库存数据来看，总库存已经连续下降两周，但是整体力度不大，从去库存的时间段来看，今年去库存开始时间在3月中旬，而去年去库存时间点在2月中旬，可见今年去库存时间明显晚于往年，所以后期仍有望持续去库存。从去库的结构上看，连续两周的去库存，都以社会库存为主，而钢厂库存略增，显示库存压力有往钢厂转移的趋势。
至3月上旬以来需求缓慢回升，虽然整体力度不强，但是趋势向好，3月中上旬273家建材成交均值为13.19万吨，而3月中下旬已经回升至16.31万吨，且在3月14日成交一度升至21.8万吨，处于历史相对较高水平。后期考虑到限产季影响的需求，因为两会等政策性事件推迟的后移的需求，都将对四月的价格形成支撑，整体四月仍将维持去库存模式。
所以整体来看随着去库存的持续，及现货价格的下跌，4月有望迎来反弹，但是考虑到当前库存绝对量压力，且去库存仍需要时间，所以反弹高度有限。
风险：关注需求释放力度，即库存下降的速度，如果超预期，那么反弹高度可期;如果低于预期整体仍有可能震荡为主;同时需要关注政策面的变化，随着现货价格的下跌，电弧炉产量变化等。来源：互联网
