导语：随着天气逐渐降温，“银十”的涨势亦临近尾声。11月份马上开启，国内钢材市场进入季节性需求淡季，终端户外工地施工陆续减少，有效需求正逐渐萎缩，钢市又该如何接招?
随着传统需求旺季渐近远去，钢材市场火热的攀涨局面也相应的告一段落。回顾来看，抛去国庆黄金假期时间，10月份销售时间短促。但从市场表现来看，钢材价格突飞猛涨切切实实的响应了“银十”的一把号召，其“银十”成色相对较足。从前三周市场价格连续飞涨，尤其是第二周表现较为突出，在焦炭期货不断拉涨提振下，黑色金属期货跟涨，现货市场价格疯涨，全国均价重心一度突破3000元/吨关口。对于下周市场，虽有成本及低库支撑，但在需求面无明显改善前提下，预计全国均价重心会小幅下移，调整幅度在10-50元/吨。
现北方地区天气渐冷，工地各项施工活动相应减少，市场资源消化力度转弱。那么眼前一个问题就是是否考虑“北材南下”操作。随着钢铁去产能力度加大，钢厂限产、减产措施不断，眼下资源格局正发生改变，由先前的“资源为王”时代逐渐过渡到低库运行新常态，贸易商们的操作模式也相应发生改变，不再做存货博行情，而是在优化库存上做合理调整，故对“冬储”的概念逐渐转淡。而关于北材南下的话题却一直存在，对于区域间资源价差来增加盈利，其存在的可能性在多少?
从唐山地区资源发往广州地区，对比来看汽运费保持在120元/吨左右，而近期两地价差最高保持在70-80元/吨，两地价差不大。上面也提到北材南下是利用区域间价差来盈利，在笔者看来，若北方市场下调价格，来拉大与南方市场的价差，无疑是对北方市场是最直接的打压。对南方市场来说，由于大量低价资源涌入，对市场形成最强烈的冲击，另外会增加本地市场库存，间接对市价形成一定利空影响，综合来看，北材南下操作在当前来看存在一定难度。
近期央行连续收紧短期资金投放，有意收紧短端流动性，并继续释放去杠杆意图，后期资金面紧张局面难改，整体宏观环境压力趋紧。随着成本面增加导致后期订货意向减弱，短期供应面压力不大，但目前下游需求正在进入季节性淡季行情，大局面看11月份钢价走势整体或将维持高位震荡为主，但不排除有其他因素刺激下钢价反弹。建议商户维持低库运行，快进快出操作为主。
工业企业利润增长平稳钢铁利润增长可观
国家统计局10月27日发布的工业企业财务数据显示，1-9月份，规模以上工业企业利润同比增长8.4%，增速与1-8月份基本持平(实际回落0.03个百分点)。其中，9月份利润同比增长7.7%，增速比8月份回落11.8个百分点。
数据显示，1-9月份，煤炭开采和洗选业利润总额同比增长65.1%，黑色金属冶炼和压延加工业增长2.7倍。从单月数据来看，9月份，黑色金属冶炼和压延加工业由同期亏损14.6亿元，转为盈利151.3亿元。随着去产能的推进，近期钢铁煤炭价格持续回升，带动行业利润的增长。而截至10月26日，两市已有10家上市钢企披露三季报，据数据显示，这些上市公司前三季度合计实现归属于母公司所有者的净利润约为78.09亿元，相比上年同期的24.6亿元同比大增了217.4%。其中，宝钢股份(600019,股吧)前三季度实现归属于母公司所有者的净利润55.97亿元，而上年同期这一数字为22.54亿元。
粗钢产量增幅收窄化解产能仍任重道远
前三季度，全国粗钢产量60378万吨，同比增长0.4%，去年同期为下降2.1%;钢材产量85178万吨，增长2.3%，增速同比提高1.2个百分点。焦炭产量33174万吨，下降1.6%，降幅同比收窄3.1个百分点。铁合金产量2660万吨，下降2.1%，降幅同比扩大0.5个百分点。钢材出口8512万吨，增长2.4%;进口983万吨，增长1%。铁矿砂进口76255万吨，增长9.1%。焦炭出口750万吨，增长13.9%。
所以目前尽管国内去产能力度加大，但从目前下游需求情况来看，依然表现出供需不和谐的状态，后市化解产能计划仍需增加。
煤炭供应偏紧钢厂提前检修
在淘汰落后产能的情况下，煤炭产量明显下滑。从数据来看，9月焦炭产量同比上升7.3%至3929万吨，但今年前9月焦炭产量仍同比下降1.6%。10月中旬，国内市场的钢材和煤炭价格比年初分别上涨了30%和50%以上。而近两个月来，由于焦炭供应持续紧张，已经影响到部分钢厂正常生产节奏，部分钢厂不得不提前检修、甚至减产。
钢材库存下降有利价格上涨
10月份20个城市5大品种钢材社会库存856万吨，环比下降8万吨，仍然低于前几年同期水平。10月份5大品种中线材、螺纹钢库存仍下降，热轧板卷、冷轧板卷、中厚板库存增加。8月末重点钢铁企业钢材库存1278万吨，环比下降38万吨，同比下降364万吨。企业库存同样低于前两年同期水平。
虽然马上进入需求的淡季，但北方限产令是张不定时“王牌”，预计进入集中供暖期后，北方空气质量或如去年一般变差，雾霾天气将持续笼罩，尽管部分地区进行错峰生产，但预计仍难改变污染的事实。所以若进行限产，在低库存的情况下，价格的上涨那是必然的。
总之，在国内GDP增速平稳的前提下，工业企业利润增长平稳、去产能任务持续进行、焦炭供应紧张及钢厂库存下降等利好支撑下，后市钢价大幅下滑或难出现，窄幅震荡的格局或将延续至年底。来源：互联网
