【钣金行业网】日本央行4月时出台的激进货币刺激措施震惊全球。日本央行将货币政策目标从隔夜拆借利率转为基础货币,承诺到2014年底将基础货币增加近一倍至270万亿日元,以此结束20年之久的通缩与经济停滞。
随着大规模刺激及宽松政策实施,截至6月底,日本基础货币达到173.1万亿日元,比5月增加了13.9万亿日元。上个月的平均基础货币规模较上年同期上升36%至163.5万亿日元,也为纪录最高,且为连续第五个月扩大增幅,前值增长31.6%。此外,日本央行的准备金活期账户较上年同期攀升114.5%至76.2万亿日元。
无论是日本央行还是美联储,货币供应激增是否会让经济面临危险?
彼得森国际经济研究所主席亚当·普森(AdamPosen)在接受《第一财经日报》记者采访时表示,并非如此。尽管基础货币大幅增加,但美欧和日本目前的货币流通速度普遍较低。一方面是由于银行系统仍未修复,杠杆率受限,另一方面,银行与居民已经变得更加厌恶风险。
当货币流通速度降低时,即便基础货币大幅增加,对物价的影响也会大打折扣。这就是为何这些国家采取大规模量化宽松的原因。问题是,货币流通速度是否会突然加速?普森认为,央行能够很快观察到货币流通是否加速,反向操作并不难。